6月7日，松井股份（688157）發布2021年6月4日投資者調研報告。公司在上證路演中心召開了網上業績說明會，線上回答投資者提問。公司董事長兼總經理凌云劍、董事兼副總經理王衛國、董事Fu Raosheng、財務總監張瑛強、董事會秘書伍俊蕓等線上接待了投資者。

松井股份在回復未來業績增長點有哪些時表示，公司將采取內生與外延并舉的經營策略，推動公司長期良性發展。在內生性增長方面，公司將采取三大路線：①憑借在消費電子領域積累的技術和服務優勢，由原來聚焦手機及配件市場拓展延伸至智能家電等其他細分領域，并鎖定細分領域終端頭部企業，逐步滲透，打開細分領域更多的市場空間。②在油墨及膠黏劑領域公司已有多年相關儲備，初步構建了三合一產品體系，公司產品種類進一步豐富，有望帶來新的業績增量。③加強分子公司協同效應，加大汽車涂料領域布局。公司目前在汽車涂料領域已有四條成熟產品線，并取得市場和技術的部分雙重突破，未來將加大汽車領域的戰略布局，創造新的營收增長點。在外延方面，公司將充分利用資本市場手段，適時圍繞產業鏈開展縱向、橫向投資并購，加強與優秀企業合作，助力公司快速發展。

在回答公司涂料產品是否在新能源汽車領域有所布局時，松井股份回復稱，汽車涂層領域是公司重點戰略布局領域之一，公司近幾年以“技術+市場”布局為基礎，大力進行市場開拓。公司目前已與蔚來汽車、小鵬汽車等多個知名終端建立業務聯系，參與多個項目前期交互研發。與此同時，松井股份在回答特種涂料行業的發展規劃時稱，特種涂料行業市場規模達萬億級，特種高性能涂料相對普通涂料的技術壁壘更高，目前市場主要由阿克蘇諾貝爾、PPG等國外企業供應。公司去年與湖南大學合作成立研究院，正在為進軍特種涂料市場做相關技術和資源儲備。

原材料價格波動上漲，對公司毛利率是否產生大的影響？松井股份對此回復稱，原材料價格波動對毛利率影響有限，一方面公司時刻關注產業鏈上下游動態，對原材料上漲已有預判，并采取了相應的措施，與主要供應商加強了戰略合作，如擇時進行囤貨等；另一方面，公司也在積極開發新技術產品、拓展高附加值業務。

松井股份表示，公司持續深耕3C行業高端消費涂料領域市場，不斷加大與各細分領域知名終端品牌的合作力度與深度。目前，公司除與華為、北美大客戶、小米、惠普、亞馬遜、VIVO、OPPO、谷歌、Microsoft、羅技等知名終端品牌建立業務合作，并不斷豐富合作產品線外，在可穿戴設備、智能家居等細分領域，也在不斷加大與頭部終端品牌的聯系。以夯實3C領域根基，謀求更長遠的發展。

松井股份介紹說，消費電子涂層行業分為通用性產品和高標準、高定制化、高附加值產品體系。其中：高端消費電子涂層的市場，有認證門檻高、技術定制化強、研發創新要求高等特點。因此，高端消費電子涂料服務型企業需要有持續的創新能力和較高的研發投入、先進的流程和管理化體系。

針對投資者提出的研發創新機制，松井股份回復稱，首先，在組織架構上，經過多年的發展與累積，公司已經形成了以研發中心為核心，材料事業部下屬材料研發部輔助，各部門通力協作、高效的研發創新體系，為公司的持續創新提供組織保障。其次，在人員梯隊配置及培養機制上，公司擁有一支專業化和梯隊化的研發團隊及由業內資深專家組成的顧問團隊，團隊的核心技術人員均有具有十余年的涂層材料行業或國際知名品牌企業的工作經驗。中高層研發人員豐富的一線研發經驗背景與基層研發人員最新的理論學科背景相結合，有效提高公司綜合研發創新能力。為保證人盡其才、人盡其用，公司搭建了多通道人才晉升體系，可根據個人的性格特質、能力、興趣等制定職業發展規劃。此外，在激勵機制上，公司建立了技術與營銷一體化激勵制度、提案改善獎勵制度、股權激勵等一系列長效激勵約束機制，吸引和留住優秀人才。

公司如何培養自己研發人才，什么時候開始開始自己校招。未來組織大了以后如何保證高效？松井股份對此回復稱，公司將持續建立健全研發人員的職業發展通道，制定學習地圖，為研發人員明確成長路徑和方向。同時公司通過不斷的內部培訓、送外培訓等方式為研發人員賦能，努力打造研發人員持續快速成長的“生態環境”。此外，公司還將不斷完善包含股權激勵措施在內的各項激勵政策，為研發人員的成長提供保障。

在現階段汽車涂層市場競爭格局相對固定，公司打算如何快速破局？松井股份回復稱，汽車涂層市場主要分為原廠漆、零部件漆、修補漆三大領域。一方面，基于多年的技術儲備，公司已研發出多項有競爭力的產品，可以憑借差異化競爭優勢進入汽車零部件涂層市場參與競爭；另一方面在新能源新勢力車大力發展的機遇下，公司將考慮利用資本的力量，在汽車涂層領域適時與優秀的品牌企業合作，以謀求快速發展。

根據年報顯示，公司2020年筆記本業務發展勢頭較好，是什么原因以及發展趨勢？松井股份回復表示，得益于公司與惠普、北美消費電子大客戶等合作加深，隨著下游終端出貨量增加，疊加“油轉水”的契機下，公司水性涂料具有先發優勢，筆記本及配件業務發展勢頭良好，且處于穩步增長階段。未來我們將擴大現有品牌業務的基礎上，還將繼續加大聯想、戴爾等品牌終端的業務開拓，以維持筆記本涂料業務增長的良好勢頭。

松井股份在回答投資者提出的“公司有否切入乘用車外表面油漆”問題時表示，乘用車外表面涂層，目前的競爭格局是美、日、歐處于全球壟斷之勢，如艾仕得、PPG、阿克蘇等，國內企業僅有極少數廠家參與中國品牌汽車的市場競爭。公司未來將通過技術自研和資本的方式，擇機切入乘用車外表面涂層市場。

由3C產品涂料轉換到汽車涂料，技術上是都有難度？松井股份表示，公司在涂料領域多年耕耘，有完善的技術和研發體系。目前公司擁有PVD涂料、有機硅涂料、紫外固化涂料、雙組份聚氨酯涂料、高溫固化涂料等一系列成熟技術，產品設計和開發上經驗豐富且有較大的領先優勢?；诩夹g沉淀，可以憑借產品設計和差異化的技術優勢，服務于汽車終端客戶，尤其新能源汽車對新質感、新視覺、新體感的需求。

公司要落地實施“涂料、油墨、膠黏劑”三合一的品類發展戰略，是基于什么契機及為什么覺得可以實現？松井股份回復稱，從需求端而言，涂料、油墨、膠黏劑三個產品應用場景相似，終端客戶相同，具有較強的協同效應。我們能夠為客戶提供“一攬子”的解決方案，有利于提高客戶的效率、降低客戶的使用風險。從企業自身發展來看，涂料、油墨、膠黏劑在原材料資源、產品技術、客戶資源都具有統一性，可大大提高公司生產效能、技術協同及反應能力，有助于提高公司整體競爭優勢及運營質量。

資料顯示，松井股份是國內一家以3C行業中的高端消費類電子和乘用汽車等高端消費品領域為目標市場，通過“交互式”自主研發、“定制化柔性制造”的模式，為客戶提供涂料、特種油墨等多類別系統化解決方案的新型功能涂層材料制造商。（涂界）